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责任编辑：杜琰 SF007来源：李迅雷金融与投资上周的中期策略会上，我所作的宏观报告题目为《更加开放中国：分化和集聚带来机会》，核心观点是中国经济已经步入存量主导阶段，存量博弈的结果必然带来产业、企业的分化，行业集中度的提升背后的格局就是此消彼长。那么，宏观经济层面的这一变化会对资本市场带来怎样的影响呢？本文试作探讨。

局间休息过后两人你追我赶，傅家俊连得60分拿下第五局，吕昊天单杆85分收掉第六局，接下来傅家俊则以单杆87分予以回敬。面对傅家俊的步步紧逼，吕昊天没有慌乱，在第八局稳扎稳打以77-28再下一城，5-3率先获得赛点。傅家俊64-24仅挽回一个赛点，吕昊天单杆80分锁定胜局，这样吕昊天以6-4拿下名下已有三个排名赛头衔的傅家俊，首次闯入第二大排名赛16强。

假如未来茅台和牛栏山分别在高端和低端领域的市场销售额将稳居第一，且份额不断提高的话，那么，就应该给它们更高的估值。类似的，如水泥行业、家电行业或者其他细分行业的龙头已基本确定，假如未来还能继续提升市场份额，则应该给予龙头公司更高的溢价，因为它们的未来龙头地位比较确定，作为理性的投资者，应该给确定性溢价。

第四局瑞恩-戴的一杆母球沉底防守不是十分到位，希金斯随后上手打出单杆63分中断，使用高架杆薄红球偏出目标球停在了袋口，瑞恩-戴仅得7分就出现失误，希金斯再次上手超分，3-1领先结束了上半场。第五局希金斯在开局阶段防守占据主动后率先上手但很快就失误中断，瑞恩-戴也没能把握机会拿住球权，希金斯翻袋进攻得手打出单杆65分将比分扩大到4-1。

跟谁学声明则表示，报告仅提供了一份无据可查的录音文字，没有提供任何真实有效的证据，试图混 淆视听；报告中将北京优联环球的一系列关联公司视为跟谁学的关联公司，但实际上，作为北京优联环球持股 30%的股东，跟谁学与其他公司无任何关联关系，跟谁学与所有关联方 的交易已完整披露于年报中。（李楠）

国内商业银行，特别是中小银行面临的资本补充压カ显著升高。其中一个压力就来自于资本充足率监管达标的要求。到2018年底，我国系统重要性银行核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率应分别达到8.5%、9.5%和11.5%。非系统重要性银行应分别达到7.5%、8.5%和10.5%。